担忧4月2日关税影响，美股大幅下跌

在美国总统唐纳德·特朗普宣布新一轮关税且人们对全球贸易战的经济影响的担忧日益加剧之际，全球股市连续第四天遭遇抛售。

从悉尼到香港，股市纷纷下跌，日经 225 指数跌至六个月以来的最低水平，台湾基准指数也进入所谓的“回调”阶段，从峰值水平下跌 10%。美国和欧洲的股指期货下跌。受避险需求推动，黄金价格创下历史新高，美国国债收益率下跌。

全球各地的基金经理都不愿大举入市或降低投资组合的风险，因为他们仍对所谓的“互惠关税”的宣布及其对经济的影响心存疑虑。最近的美国经济数据显示，消费者信心下降，物价上涨。高盛集团经济学家目前预计，由于关税拖累经济增长并推高失业率，美联储今年将降息三次。

穆迪分析公司经济研究主管卡特里娜·埃尔 (Katrina Ell )表示：“我们看到特朗普政府采取的所有这些随意而激进的政策变化都对经济产生了负面影响。这就是为什么我们看到有关美国经济衰退的可能性大幅上升的说法。我们即将面临的局面令人担忧。”

特朗普表示，他计划开始向“所有国家”征收对等关税，这平息了外界对他可能限制定于 4 月 2 日公布的初步关税范围的猜测。特朗普曾将即将到来的关税称为“解放日”，上周，他通过对所有非美国制造的汽车征收 25% 的关税，加剧了贸易战。他此前表示，对等关税将“非常宽松”。

根据宣布的规模，彭博经济研究认为，鉴于某些国家进口产品可能大幅提高关税，未来几年美国 GDP 和价格可能受到冲击。

特朗普表示，如果无法与乌克兰达成停火协议，他将考虑对俄罗斯石油及其买家征收“二次关税”。俄罗斯是世界第三大原油生产国，这可能对全球经济产生深远影响，尤其是已成为主要买家的中国和印度。

在中国， 3月份工厂活动继续扩张，这对世界第二大经济体来说是一个好消息。

巴克莱策略师Themistoklis Fiotakis在给客户的报告中写道： “尽管人们对美国软数据疲软的担忧日益加剧，但硬数据表现得更好。” “这使得本周即将发布的职位空缺和就业调查数据对于评估关税不确定性对美国经济的潜在损害尤为重要。”

花旗集团外汇电子交易和算法执行主管马克·梅雷迪斯表示：“表面上看，流动性可能相当强劲。但实际上，在极端事件中，流动性会变得越来越脆弱。”

华尔街对这些幻象并不陌生，众所周知，这些幻象曾困扰过美国国债，甚至在此前的货币市场中也出现过。但它们在外汇市场上尤其令人担忧，因为从央行和企业到养老金公司和对冲基金，每个人都依赖外汇市场来管理风险和资金运作。

再加上目前难以预测的美国政局，总统唐纳德·特朗普通过不断变动的关税声明对所有资产造成了巨大冲击，人们担心脆弱的货币流动性有朝一日可能引发更大范围的市场危机。

技术面分析：

黄金：在不确定性中，黄金价格再次展现了确定性。价格今日亚盘突破3100水平。我们之前插件中提醒的，逢低买入的区域虽然没有触及，但日内我们应当继续保持低买的方针。3080/90的区域是比较值得关注的位置。详细位置请咨询插件。

（黄金15min图）

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纳指：价格从20000附近大幅回落，跌至19100档，刷新了近期的新低。新的关税计划实施之前，市场不愿意承受更大的风险。因此我们预测，价格在4月2日之前可能会保持地位盘整态势，没有太多交易机会。详细位置请咨询插件。

（纳指 15min图）

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原油：价格终于进入我们的绿色买入区域，如果日内能够盘整到位，可能会二次朝69.50上方发起冲击。建议周五多单继续持有，如果新开多单，可以考虑孕线上破的信号。详细位置请咨询插件。

（原油 15min图）

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