鲍威尔顶住压力，最早降息仍可能在9月份

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二有很多机会明确地告诉议员们，央行将很快降息。但他没有抓住任何一个机会。

相反，鲍威尔重申了他的观点，即政策制定者不必急于调整政策，这与唐纳德·特朗普总统的要求以及美联储理事克里斯托弗·沃勒，和米歇尔·鲍曼最近的声明相反，后者表示两人愿意最早在 7 月降低利率。

“如果通胀压力确实得到控制，那么我们将尽快降息，”鲍威尔在众议院金融服务委员会听证会上回答有关下个月降息可能性的问题时表示。“但我不想具体指出哪一次会议。我认为我们不必着急，因为经济依然强劲。”

鲍威尔在国会委员会发表讲话之前，美联储上周刚刚决定将利率维持在4.25%-4.5%的区间不变。他坚持认为，政策制定者应谨慎对待降息，等待特朗普经济政策（尤其是关税政策）影响的更多明朗化。

“关税的影响将取决于其最终水平等诸多因素，”鲍威尔表示。“目前，我们最好先了解经济可能走向，然后再考虑调整政策立场。”

鲍威尔和其他几位政策制定者指出，特朗普政府加大关税力度，以此作为暂时维持利率不变的理由，这加剧了经济不确定性。许多预测人士预计，关税将对通胀造成上行压力，并抑制经济增长，尽管这些预测存在很大的不确定性。

鲍威尔强调，仍有多种可能结果。他表示，如果通胀低于预期或劳动力市场恶化，美联储可能会提前降息。同样，他还补充道，高于预期的通胀也可能促使美联储维持利率不变。

鲍威尔说：“这里有很多可行的路径。”

他承认，近期的经济数据支持降息。但他强调，这些数据是回顾性的，许多经济学家预计，由于关税的影响，今年通胀将出现“显著上升”。“我们不能对此视而不见。”

鲍威尔作证期间，美国国债收益率和美元下跌，因为交易员们预计美联储年底前至少降息两次的可能性略有上升。他们指出，鲍威尔关于关税对通胀的影响可能低于预测人士目前预期的评论。鲍威尔作证之际，美国公布了弱于预期的6月份消费者信心指数，这也支撑了这些押注。

美联储官员上周暗示，根据他们的预测中值，他们预计年底前将降息两次。接受彭博社调查的经济学家预计，降息将在9月份到来。

Evercore ISI 的分析师在给客户的一份报告中表示：“他的证词继续指向 9 月是下一个决策点，并且根据我们的解读，这与 9 月降息是一个合理的核心情况相一致，但还远远没有得到保证。”

其他几位美联储官员周二表示，他们支持采取观望态度来考虑降息。

美联储威廉姆斯称维持利率稳定“完全合适”；卡什卡利称美联储需要更明确关税对价格的影响；美联储哈马克表示政策可能会暂停一段时间；美联储巴尔称预计关税将推高通胀。

特朗普周二凌晨在社交媒体上表示：“美联储主席杰罗姆·鲍威尔今天将前往国会，解释他拒绝降低利率等原因。我希望国会能真正惩罚这个愚蠢又固执的人。我们将在未来很多年里为他的无能付出代价。”

特朗普经常改变其关税政策的具体细节，而美国政府表示正在制定可能影响关税性质和水平的贸易协议。

鲍威尔在开场发言中表示：“对这一水平以及相关经济影响的预期在4月份达到顶峰，此后有所下降。”这与他上周的讲话基本一致。“即便如此，今年的关税上调仍可能推高物价，并对经济活动造成压力。”

鲍威尔表示，关税对通胀的影响可能是短暂的，但也可能更为持久。