鲍威尔：不会操之过急，但通胀和失业率风险已经上升

美联储主席杰罗姆·鲍威尔明确表示，在贸易政策方向更加确定之前，他不会仓促降低借贷成本，而贸易政策方向必须来自白宫。

鲍威尔和他的同事周三维持利率稳定，并在自上个月唐纳德·特朗普总统宣布全面加征关税以来的首次会议上表示，通胀和失业率上升的风险已经上升。

鲍威尔表示，这种情况将迫使决策者做出艰难的选择：是降低借贷成本以支撑就业市场，还是维持高位以抑制价格压力。与此同时，他表示，关税范围和规模的不确定性，以及即将到来的贸易谈判结果，将使决策者暂时搁置政策。

“在美国经济数据没有出现决定性转折的情况下，联邦公开市场委员会（FOMC）似乎愿意无限期地维持利率不变，”法国巴黎银行首席美国经济学家詹姆斯·埃格尔霍夫在谈到联邦公开市场委员会（FOMC）时表示。“FOMC正在等待最终的结论：下一步行动是基于经济走向衰退而降息，还是由于高通胀在经济中根深蒂固而采取更严格的政策。”

利率制定委员会一致投票决定将基准联邦基金利率维持在 4.25% 至 4.5% 的范围内，自 12 月以来一直如此。

特朗普于4月2日宣布了一系列超出预期的关税，但随后又暂停了部分关税90天。目前，对中国进口商品的关税总额已达145%。关税的反复无常，加上贸易政策最终走向尚不明朗，已引发了整个经济领域的不确定性。

尽管征税事宜仍在谈判中，但经济学家普遍预计，扩大关税将推高价格并拖累经济增长。

鲍威尔因未降息而受到特朗普的严厉批评。在与记者的反复沟通中，这位美联储主席强调，白宫更有能力应对日益加剧的风险和不确定性，而且似乎正在朝着这个方向努力。美中官员将于本周晚些时候在瑞士会面，讨论关税问题。

“最终这要由政府来做。这是他们的职责，不是我们的，”鲍威尔说。“我们似乎正在进入一个新阶段，政府正在开始与我们一些重要的贸易伙伴进行谈判，这有可能带来实质性的改变。”

美国经济衰退的担忧加剧，一些企业报告称，由于不确定性，他们暂停了投资决策。尽管如此，劳动力市场依然保持韧性， 4月份新增就业岗位17.7万个。美联储官员在声明中称，劳动力市场状况“稳健”。

鲍威尔承认，在反复无常的关税公告下，消费者和企业信心已经变得低迷，但他表示，硬数据仍然描绘出一幅健康的经济图景。

“我认为，总的来说，当我们观察美联储时，他们现在‘宇宙主宰者’的气场已经减弱了很多，”新世纪顾问公司首席经济学家克劳迪娅·萨姆表示。“美联储很大程度上受白宫政策的左右。他们是被动反应的。”

经济学家表示，新关税的影响需要时间才能完全体现在经济中。迄今为止，其影响主要包括市场情绪急剧下降和进口激增。美国经济在年初出现2022年以来的首次萎缩，但一项衡量潜在需求的指标保持坚挺。

期货市场显示，投资者仍预计今年美联储将降息三次左右，最早在7月份降息的概率约为85%。大多数经济学家和投资者预计美联储不会在6月份的下次会议上降息。

“到6月份，你不会得到真正能提供足够信息的数据，”杜克大学经济学研究教授、前美联储理事会特别顾问艾伦·米德(Ellen Meade)表示。“最早可能在7月份，但坦率地说，我认为是9月份，而且我甚至不相信他们会降息。”